中融信托(中融信托:资产再包装破局)

摘要:

中融信托(中融信托:资产再包装破局)

中融信托早在2019年就因庞大规模的不良贷款和被追责的信托经理而引起社会广泛关注。最近,针对中融信托资产再包装相关事宜的一系列事件不断发酵,引发了各界对于资产再包装制度的质疑和反思。本文将从四个方面对中融信托资产再包装破局进行详细的阐述。

一、资产再包装的原理和类型

资产再包装是指将不同质量的资产进行重新组合,形成新的证券产品进行转让的一种金融工具。它是通过证券化的方式,将不同类型、收益率、模式等的资产组合成新的金融产品,以期获得更高的投资回报。

根据资产再包装的类型和特点,可以分为传统ABS、MBS、CDO和CLO等几种类型。传统ABS由包括信贷卡、车贷、房贷等在内的资产组成。MBS主要由抵押贷款所构成,其收益来源于被包含贷款的还款。CDO和CLO是以流通债券为基础的复杂金融产品,通常由不同级别的信用担保工具所构成。

二、中融信托的资产再包装案例

2016年11月,中融信托发行一档资产支持证券,募集资金1亿元,流动性全由担保方提供,一年后本金和利息佣金还没有全部兑付。2017年,中融信托又通过发行资产支持计划,建立特殊目的载体,并将银行贷款权及信托资金作为标的资产,发行了8120万元的金融资产支持证券,但因信托计划张挂算误,终止了发行。据了解,中融信托在过去两年时间内,通过发行ABS等资产支持计划,从投资者手中募集资金700余亿元,但其中大部分还未兑付。

中融信托的资产再包装业务背后显现出巨大的信用风险。其不良贷款率一度高达57%,追责的信托经理也屡屡引发社会关注。此外,在资产端萎靡不振的情况下,中融信托却依然通过大规模的信托计划扩大资产规模,这样的做法引发了各界关注和质疑。

三、中融信托的破局原因

从中融信托的资产再包装案例来看,其破局的原因主要有以下几点:

1、缺乏真实标的资产担保。中融信托认为再包装成为其筹集资金的重要途径,却忽视了核心问题——资产真实性。公司在发行ABS等资产支持计划时,缺乏真实的资产所构成的担保,这种依靠信誉的方式其实极易引发资产失控。

2、外部环境不利。2019年之后,金融监管加强,对于信托公司的监管也越加严格。行业整体利润率下降,信托公司难以维系高质量的资产池。今后监管层还将加大对于投资者信息披露的审核力度,未来资产再包装的监管标准将进一步提高。

四、改进措施和建议

从中融信托事件中我们不难看到,资产再包装存在着严重的信用风险。在资产真实性问题日益引发市场关注的情况下,资产再包装化模式需要进行改进,加强与实际物品之间的匹配。具体建议如下:

1、制定明确、严格的资产再包装规范。信托公司应该建立严格的资产再包装规范,规范公司的资产来源、资产准备金和估值标准等方面的运营。

2、要求真实标的资产担保。信托机构应严格控制风险,保证所募集的投资资金,去了真实担保标的,缓解风险暴露情况。

3、应加大信托机构追责力度。信托机构应保持提高投资者保护意识,严格依法依规从事业务,扩大自律监管措施,提升行业整体水平。

五、总结

资产再包装的本质是将不同类型、收益率、模式等的资产组合成新的金融产品,其最初的作用是满足个别机构或个人因资产负债匹配或者融资需求等而出现的融资难和融资贵状况。然而,在过度发行资产支持证券带来的影响下,已经不仅仅是风险管理的工具,而成为了极具风险的投资品种。中融信托的问题在于过度依赖资产再包装方式扩大资产规模,却忽视了核心问题——资产真实性。在未来,我们需要通过更加完善的监管机制,提升抵御风险的能力。同时,信托机构也应该增强自律意识,建设与时俱进的长效监管体系,保证经营行为可持续发展。

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